兩家央企合計獲批5000億“穩(wěn)增長擴投資專項債”，釋放了什么信號

　　兩家央企合計獲批5000億“穩(wěn)增長擴投資專項債”，釋放了什么信號

　　記者 滕晗

　　兩家央企中國誠通控股集團有限公司(簡稱“中國誠通”)、中國國新控股有限責(zé)任公司(簡稱“中國國新”) 分別獲批發(fā)行2000億元和3000億元“穩(wěn)增長擴投資專項債”的消息引發(fā)關(guān)注。

　　據(jù)中國貨幣網(wǎng)11月25日消息，中國誠通和中國國新擬分別發(fā)行2024年度第十四期中期票據(jù)(穩(wěn)增長擴投資專項債)和2024年度第三期中期票據(jù) (穩(wěn)增長擴投資專項債)，發(fā)行金額分別為200億元和300億元，發(fā)行期限均為5年。

　　募集說明書顯示，“穩(wěn)增長擴投資專項債”指經(jīng)國務(wù)院國資委同意，國有資本運營公司在銀行間債券市場發(fā)行的，用于重點支持“兩重”、“兩新”項目投資，推動央企高質(zhì)量發(fā)展，助力國民經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的債券。

　　中國誠通和中國國新分別擬發(fā)行2000億元和3000億元穩(wěn)增長擴投資專項債，用于重點支持“兩重”、“兩新”項目投資，主要包括重大設(shè)備更新及技術(shù)改造投資、重大科技創(chuàng)新項目投資、重大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資等，推動央企高質(zhì)量發(fā)展，助力國民經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。兩家央企均表示，本期發(fā)行的中期票據(jù)募集資金將全部用于穩(wěn)增長擴投資相關(guān)用途。

　　華西證券分析，首先，本輪推出的一攬子增量政策與傳統(tǒng)財政發(fā)力有別，主要體現(xiàn)在信用擴張的主體改變，中央將扮演更重要的角色，而地方政府與融資平臺的發(fā)揮空間或受限。其次，央企替代城投，首次發(fā)行擴投資專項債，成為穩(wěn)增長的重要力量，資金主要用于“兩重”、“兩新”項目，表明了對高質(zhì)量發(fā)展方向的堅持。中國誠通、中國國新合計發(fā)行的5000億元，用于重點支持“兩重”、“兩新”項目投資，與傳統(tǒng)城投帶動的基建穩(wěn)增長截然不同。

　　浙商證券指出，兩大央企募集資金用途由常規(guī)的補流及償還有息變?yōu)椤皟芍亍薄皟尚隆表椖客顿Y，兩大央企平臺釋放千億量級融資增量，打開新的增量工具箱想象空間�？紤]到目前中央政府有赤字率約束，特別國債雖不增加赤字率，但特別國債基本為1萬億體量，增量空間有限，地方政府層面加杠桿空間有限，一攬子化債背景下，城投面臨融資嚴監(jiān)管政策，判斷未來央企加杠桿現(xiàn)象會更加普遍，由央企承擔(dān)部分重大項目投資職能。另外，由于央企有自身資產(chǎn)負債率限制，因而未來大概率會由低杠桿水平的央企多發(fā)債，存量債較多央企繼續(xù)發(fā)力空間有限。

　　公開資料顯示，中國誠通控股集團有限公司是國務(wù)院國資委監(jiān)管的中央企業(yè)，是國資委首批建設(shè)規(guī)范董事會試點企業(yè)、首家國有資產(chǎn)經(jīng)營公司試點企業(yè)和中央企業(yè)國有資本運營公司試點單位。2016年2月成為國有資本運營公司試點，2022年12月由試點轉(zhuǎn)入持續(xù)深化改革階段。

　　中國國新控股有限責(zé)任公司成立于2010年12月22日，是國務(wù)院國資委監(jiān)管的中央企業(yè)之一，2016年初被國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組確定為國有資本運營公司試點，2022年12月正式由試點轉(zhuǎn)入持續(xù)深化改革階段。截至2023年底，公司資產(chǎn)總額超9000億元；全年利潤總額連續(xù)三年保持在200億元以上。

　　中國誠通和中國國新都屬于國有資本運營公司，2018年印發(fā)的《國務(wù)院關(guān)于推進國有資本投資、運營公司改革試點的實施意見》指出，改組組建國有資本投資、運營公司，是以管資本為主改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制的重要舉措。國有資本運營公司主要以提升國有資本運營效率、提高國有資本回報為目標(biāo)，以財務(wù)性持股為主，通過股權(quán)運作、基金投資、培育孵化、價值管理、有序進退等方式，盤活國有資產(chǎn)存量，引導(dǎo)和帶動社會資本共同發(fā)展，實現(xiàn)國有資本合理流動和保值增值。

　　黨的二十屆三中全會審議通過的《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》提出“深化國有資本投資、運營公司改革”。今年8月，國務(wù)院國資委主任張玉卓撰文表示，深化國有資本投資、運營公司改革，打造國有資本投資布局、整合運作和進退流轉(zhuǎn)的專業(yè)化平臺，有效發(fā)揮投資公司產(chǎn)業(yè)投資功能和運營公司資本運作功能，促進存量資產(chǎn)盤活和低效無效資產(chǎn)處置，著力當(dāng)好長期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本。