中新經(jīng)緯5月16日電 (李自曼)近期，新華人壽、大家養(yǎng)老、瑞泰人壽、德華安顧人壽、恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽五家險企率先公布2024年度分紅險的現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率。

　　據(jù)中新經(jīng)緯統(tǒng)計，五家公司公布了132款分紅險產(chǎn)品的現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率，其中達(dá)到100%及以上的產(chǎn)品占比約52%。

　　有產(chǎn)品現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率達(dá)306%

　　分紅險的分紅水平主要取決于保險公司的實際經(jīng)營成果，其中投資端的表現(xiàn)至關(guān)重要。

　　現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率是衡量分紅險或投資產(chǎn)品實際分紅與預(yù)期演示分紅之間差異的關(guān)鍵指標(biāo)(現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率=實際派發(fā)的現(xiàn)金紅利金額/紅利利益演示的現(xiàn)金紅利金額)。

　　若現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率結(jié)果為100%，表示實際分紅與演示一致；當(dāng)現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率超過100%時，意味著保險公司實際派發(fā)的現(xiàn)金紅利金額超過了演示的紅利金額，消費者獲得的分紅比預(yù)期的要多。例如，消費者當(dāng)初買保險時演示的現(xiàn)金紅利為100元，實際派發(fā)現(xiàn)金紅利120元，那么現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率就是120%。

　　不過，分紅險的現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率顯示的是一段時間內(nèi)的實際分紅情況，當(dāng)前年度現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率超過100%并不代表未來的分紅也會如此，還需根據(jù)保險公司的實際運營情況和市場環(huán)境來決定‌。

　　具體看來，新華人壽公布了21款分紅險的現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率，其中7款產(chǎn)品的現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率超過100%，最高達(dá)到122%。其余14款產(chǎn)品的現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率在55%至90%之間。

　　大家養(yǎng)老公布的3款分紅險的現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率均為100%，這是大家養(yǎng)老首次披露該項數(shù)據(jù)。

　　瑞泰人壽公布了6款分紅險的現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率，其中3款為140%，3款為100%。

　　德華安顧人壽公布了41款分紅險的現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率，其中34款產(chǎn)品的現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率為50%，7款產(chǎn)品的現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率為114%。

　　恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽公布了61款分紅險的現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率，其中超過30款產(chǎn)品的現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率為100%，其他產(chǎn)品在不同保單生效時間，現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率有所差異。

　　其中，恒安標(biāo)準(zhǔn)金福來養(yǎng)老年金保險(分紅型)保單生效區(qū)間在2020年8月1日之后的，現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率為306%；保單生效區(qū)間在2020年7月31日之前的，現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率為80%。恒安標(biāo)準(zhǔn)聚鑫寶兩全保險(分紅型)的現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率為25%，在該公司公布的產(chǎn)品中，現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率最低。

　　對于分紅險的生效時間不同、現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率出現(xiàn)差別的原因，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)農(nóng)村保險研究所副所長李文中告訴中新經(jīng)緯，近年來監(jiān)管多次要求下調(diào)預(yù)定利率，保單銷售時的演示紅利也必然出現(xiàn)下降趨勢，如果實際發(fā)放紅利基本相同，以后生效保單的紅利實現(xiàn)率就會更高。

　　李文中進(jìn)一步分析稱，產(chǎn)品設(shè)計和市場策略的差異也會對現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率產(chǎn)生影響，有些公司在不同階段采用不同的市場策略，比如前期可能更注重市場規(guī)模就可能開發(fā)銷售投資風(fēng)險較高的產(chǎn)品，演示紅利也更高，但是實際收益可能不及預(yù)期，導(dǎo)致不同生效時間的紅利實現(xiàn)率出現(xiàn)較大差異。

　　此外，李文中指出，部分險企還可能通過調(diào)整分紅特別儲備(即平滑機制)，在投資表現(xiàn)好的年份留存收益，用于彌補后續(xù)年份的分紅不足，從而影響不同時間生效產(chǎn)品的紅利實現(xiàn)率。

　　“上述幾個原因也都是可能造成分紅險現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率不足100%的原因。特別是保險公司對市場利率和投資收益變動的預(yù)期準(zhǔn)確性不足。如果多款產(chǎn)品出現(xiàn)這樣的情況，這會對保險公司的發(fā)展帶來不利影響，可能會降低消費者對分紅險產(chǎn)品的信心，從而增加銷售壓力�！崩钗闹姓f。

　　分紅險受保險公司青睞

　　為了減少利差損風(fēng)險，2024年以來，保險公司在負(fù)債端加速推進(jìn)向分紅險等浮動收益產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，分紅險占比較大。

　　據(jù)恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽2024年年報，該公司2024年原保險保費收入居前5位的保險產(chǎn)品中，有三個是分紅型產(chǎn)品。

　　上市險企也發(fā)力分紅險。中國人保副總裁兼人保壽險總裁肖建友在2024年度業(yè)績發(fā)布會上表示，人保壽險2025年將加大保障型產(chǎn)品及長期分紅、萬能等浮動收益型產(chǎn)品供給，增強浮動收益型產(chǎn)品銷售能力，借助利率風(fēng)險共擔(dān)和收益分成機制，合理分散利差損風(fēng)險。

　　中國人壽在2024年年報中強調(diào)，該公司持續(xù)豐富面向不同客群的分紅型等浮動收益型產(chǎn)品供給。該公司2025年一季度披露數(shù)據(jù)顯示，其浮動收益型業(yè)務(wù)首年期交保費占首年期交保費的比重較上一年同期大幅提升至51.72%。

　　中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官郭曉濤在2024年度業(yè)績發(fā)布會上說，未來分紅險在全行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中的占比將超過50%，目前“這一趨勢符合預(yù)期”。

　　中國保險行業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，人壽保險共推出新產(chǎn)品超170款，其中分紅型、萬能型人壽保險占比近四成。此外，在120余款年金保險中，分紅型、萬能型的年金保險占比超三成，較去年上升10個百分點。

　　2024年8月2日，國家金融監(jiān)督管理總局向各人身險公司下發(fā)的《關(guān)于健全人身保險產(chǎn)品定價機制的通知》中提到，鼓勵開發(fā)長期分紅型保險產(chǎn)品，對于預(yù)定利率不高于上限的分紅型保險產(chǎn)品，可以按普通型保險產(chǎn)品精算規(guī)定計算現(xiàn)金價值。

　　2024年9月11日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》(即保險業(yè)新“國十條”)，其中也提到，“支持浮動收益型保險發(fā)展”。

　　中國保險行業(yè)協(xié)會今年4月發(fā)布的行業(yè)報告《保險市場觀察》顯示，2024年分紅壽險保費收入為7658.74億元，同比增長4.12%，增速較上年由負(fù)轉(zhuǎn)正，提升23.25個百分點。其中增長較快的是分紅型終身壽險，2024年實現(xiàn)保費收入1574.38億元，同比增長86.41%，增速較上年提升83.96個百分點，是分紅壽險增長的主要動力。

　　中國保險行業(yè)協(xié)會在《保險市場觀察》中指出，近兩年來，監(jiān)管部門積極引導(dǎo)行業(yè)壓降負(fù)債成本、防范利差損風(fēng)險，在市場利率下行階段，分紅險產(chǎn)品有助于保險公司有效降低利差風(fēng)險，同時保持產(chǎn)品競爭力。

　　招商證券非銀首席分析師鄭積沙團(tuán)隊在2024年12月發(fā)布的研報中指出，中長期來看，假設(shè)2025—2027年人身險公司原保險保費收入增速均為10%，新單保費占比均為30%，分紅險在新單保費中的占比按照上市險企規(guī)劃逐年提升至50%，則每年分紅險新單增速分別為230%、47%和38%，規(guī)模分別為4028億元、5908億元和8123億元。

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