中新經(jīng)緯5月9日電 (薛宇飛)中新經(jīng)緯近日從數(shù)家頭部基金公司了解到，為響應(yīng)中國證監(jiān)會發(fā)布的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》(下稱方案)，上述公司已經(jīng)在準(zhǔn)備申報浮動費率產(chǎn)品的相關(guān)材料，產(chǎn)品類型為主動型基金。

　　方案中提出的浮動費率產(chǎn)品，與已成立運行的浮動費率基金在管理費收取上存在一定差異。有頭部基金公司人士透露，對于投資者持有期限達到一年及以上的浮動費率產(chǎn)品，會根據(jù)產(chǎn)品收益的不同而設(shè)置不同的管理費率，當(dāng)持有期間的收益超過業(yè)績比較基準(zhǔn)一定數(shù)值，且持有收益率為正時，可收取超額管理費。

　　多家公司已在準(zhǔn)備申報

　　有兩家頭部基金公司相關(guān)人士均表示，公司相關(guān)部門已經(jīng)在準(zhǔn)備浮動費率產(chǎn)品的材料，目前尚未申報，等待監(jiān)管部門通知后將會有所動作。另一家頭部基金公司的相關(guān)人士說：“各家都在等待監(jiān)管部門的動作，之后就可能會進行申報。”

　　一家南方頭部基金公司的相關(guān)人士稱，正計劃上報浮動費率產(chǎn)品，目前在等監(jiān)管部門的通知。據(jù)該人士了解，全行業(yè)有二十余家公司在準(zhǔn)備申報發(fā)行浮動費率新產(chǎn)品的相關(guān)工作。

　　包括上述公司在內(nèi)多家基金公司人士均表示，申報的產(chǎn)品類型為主動型基金。

　　不過，還有幾家公募基金相關(guān)人士表示，公司暫未有相關(guān)申報動作，有待具體的申報細則和安排出臺后才可能跟進。

　　方案提出，建立與基金業(yè)績表現(xiàn)掛鉤的浮動管理費收取機制。對新設(shè)立的主動管理權(quán)益類基金大力推行基于業(yè)績比較基準(zhǔn)的浮動管理費收取模式，對符合一定持有期要求的投資者，根據(jù)其持有期間產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)確定具體適用管理費率水平。如持有期間產(chǎn)品實際業(yè)績表現(xiàn)符合同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的，適用基準(zhǔn)檔費率；明顯低于同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的，適用低檔費率；顯著超越同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的，適用升檔費率。

　　對于具體的管理費收取模式，上述南方頭部基金公司的相關(guān)人士透露，若投資者的持有期限不足一年，會按照固定的管理費率收取管理費；若投資者持有期限達到一年及以上，會根據(jù)持有期間產(chǎn)品的年化收益率情況適用對應(yīng)的管理費率。

　　該人士繼續(xù)稱，在持有期限達到一年及以上的情況下，管理費包含固定管理費、或有管理費和超額管理費。若持有期間相對業(yè)績比較基準(zhǔn)的年化超額收益率(扣除超額管理費后)超過6%且持有收益率(扣除超額管理費后)為正，會按照較高檔次的管理費率收取管理費；若持有期間的年化超額收益率在-3%及以下，按較低檔次的管理費率收取管理費；其他情形下，按照固定費率收取管理費。

　　存續(xù)產(chǎn)品管理費收取方式多樣

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年5月8日，全市場共計有138只(注：同一基金不同份額，只統(tǒng)計一次)收取浮動管理費率的公募基金。

　　除了與業(yè)績表現(xiàn)掛鉤的浮動管理費收取機制，根據(jù)上述方案，新申報發(fā)行的浮動費率基金，對投資者持有產(chǎn)品的期限進行劃分，并對投資者長期持有的產(chǎn)品的管理費進行了浮動設(shè)置。這種規(guī)則設(shè)計，與已成立運行的浮動費率基金在管理費收取上存在一定差異。

　　已成立運行的浮動費率基金，在管理費收取的設(shè)置上較為多樣。目前存續(xù)的浮動費率基金中，中歐成長優(yōu)選回報、諾安穩(wěn)固收益等5只產(chǎn)品成立時間最早，為2013年。中歐成長優(yōu)選回報的基金合同規(guī)定，當(dāng)基金份額累計凈值增長率高于同期業(yè)績比較基準(zhǔn)時，基金的管理費按1.60%年費率計提；當(dāng)基金份額累計凈值增長率等于同期業(yè)績比較基準(zhǔn)時，基金的管理費按1.20%年費率計提；當(dāng)基金份額累計凈值增長率低于同期業(yè)績比較基準(zhǔn)時，基金的管理費按0.80%年費率計提。

　　諾安穩(wěn)固收益以分檔計提方式收取浮動管理費。該基金規(guī)定，封閉期基金凈值增長率≤4.0%，管理費率為0%；4.0%<封閉期基金凈值增長率≤5.5%，管理費率為0.3%；5.5%<封閉期基金凈值增長率≤ 7%，管理費率為0.7%；7%<封閉期基金凈值增長率，管理費率為1.0%。2024年，該基金沒有收取管理費。

　　2023年四季度，3只與基金規(guī)模掛鉤、8只與基金業(yè)績掛鉤、9只與投資者持有時間掛鉤的浮動費率產(chǎn)品相繼成立。以與基金規(guī)模掛鉤的華夏信興回報為例，當(dāng)基金資產(chǎn)凈值不高于100億元時，管理費年費率為1.20%；當(dāng)基金資產(chǎn)凈值大于100億元時，100億元及以內(nèi)的部分適用的管理費年費率為1.20%，超過100億元的部分適用的管理費年費率為0.60%。

　　從已成立運行的138只浮動費率基金的收益看，截至2025年5月8日，有80余只基金成立以來的收益率為正，其中5只基金成立以來的收益率超100%。從短期收益看，有近100只基金近一年收益率為正。

　　中國證監(jiān)會上述方案提出，在未來一年內(nèi)，引導(dǎo)管理規(guī)模居前的行業(yè)頭部機構(gòu)發(fā)行此類基金數(shù)量不低于其主動管理權(quán)益類基金發(fā)行數(shù)量的60%；試行一年后，及時開展評估，并予以優(yōu)化完善，逐步全面推開。

　　頭部公司負責(zé)人積極回應(yīng)

　　在上述方案發(fā)布后，多家頭部基金公司負責(zé)人進行了表態(tài)。

　　易方達基金負責(zé)人表示，推出這類浮動費率產(chǎn)品，是公募基金行業(yè)對收費模式的有益探索，將有助于促進形成行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益更加協(xié)調(diào)一致的良好生態(tài)。

　　易方達基金負責(zé)人稱，易方達基金將根據(jù)相關(guān)要求，增加發(fā)行基于業(yè)績比較基準(zhǔn)的浮動管理費率主動權(quán)益基金，進一步強化業(yè)績比較基準(zhǔn)的約束作用，同時更加廣泛深入開展投資者教育，幫助客戶理解掌握費率結(jié)構(gòu)、費率變化規(guī)則以及相關(guān)風(fēng)險，更好地進行投資決策。

　　嘉實基金總經(jīng)理經(jīng)雷表示，此次優(yōu)化主動權(quán)益基金收費模式等一系列改革舉措，突出強化與投資者的利益綁定，是促進公募基金行業(yè)進一步回歸本源的堅定實踐，將推動公募基金從業(yè)務(wù)根本上關(guān)注投資者回報，聚焦投資者獲得感，夯實公募基金行業(yè)“以投資者為本”核心價值觀。

　　值得注意的是，本次方案中“對符合一定持有期要求的投資者，根據(jù)其持有期間產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)確定具體適用管理費率水平”的內(nèi)容，也在鼓勵投資者進行長期投資。

　　南方基金總經(jīng)理楊小松表示，浮動管理費收取機制有望為行業(yè)帶來以下正面導(dǎo)向：一是強調(diào)長期投資，鼓勵投資者長期持有。對于持有一定期限以上的投資者通過費率優(yōu)化設(shè)計來讓利投資者，引導(dǎo)投資者長期投資，降低非理性操作，提升盈利體驗。二是強調(diào)扶優(yōu)限劣，以提升投資者獲得感為核心。根據(jù)投資者實際盈虧情況來對應(yīng)收取不同費率，真正踐行以投資者為中心的價值取向。三是強調(diào)超額收益，考驗專業(yè)化投研能力。管理費與相對于業(yè)績比較基準(zhǔn)的超額收益掛鉤，引導(dǎo)基金管理人和基金經(jīng)理擺脫對市場貝塔收益的依賴，切實提升挖掘阿爾法超額收益的專業(yè)化投研能力，重塑行業(yè)的投資文化。四是強調(diào)風(fēng)格明晰，增強投資穩(wěn)定性。將管理費與業(yè)績比較基準(zhǔn)掛鉤，以業(yè)績比較基準(zhǔn)作為衡量盈虧情況的標(biāo)尺，強化了業(yè)績比較基準(zhǔn)對基金投資運作的約束，避免投資風(fēng)格漂移，激勵基金管理人推出策略清晰、風(fēng)險收益特征明確的產(chǎn)品。

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